国庆第一天，别人在旅游，蜜雪冰城却在资本市场投下一颗“深水炸弹”——官宣以近3亿元拿下鲜啤品牌“福鹿家”53%股权。这不是简单的跨界试水，而是一场酝酿已久的战略升级：从卖奶茶到卖啤酒，雪王不再只想做年轻人的“解渴伙伴”，更要成为他们下班后“微醺时刻”的提供者。

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10月11日晚，郑州金水金街，在蜜雪冰城门店斜对面，一家不起眼的“鲜啤福鹿家”正迎来晚间高峰。店面不到十平米，白蓝相间的招牌、简洁的菜单贴纸，延续了蜜雪系一贯的极简工业风，连操作台布局都似曾相识。

“5块9的精酿？本来以为就是噱头，结果喝了一口居然还挺顺滑。”刚加完班的周先生手里拎着两杯外带啤酒，其中一杯是带果香的龙井茶啤。店内价目表清晰明了：最便宜的经典小麦啤一杯5.9元，主打年轻女性的砂糖橘果啤7.9元，即便是限量推出的“三碗不过岗”，也只卖14.9元——这个价格，还不到商场里同类鲜啤的一半。

门店从上午11点开始营业，但真正的热闹要等到傍晚。据店员透露，晚上6点到10点是销售主力时段，占全天营业额七成以上。“很多人下班顺路带一杯，也有朋友聚会前先来‘预热’一下。”由于不设座位，所有产品均为外带，密封杯盖加防漏设计，方便顾客边走边喝。杯身醒目印着“请勿酒后驾车”的安全提醒，也算是在低门槛饮酒和公共责任之间划了一道线。

“深度解析”意味着什么？这步棋不简单

表面看，是茶饮巨头进军酒类赛道；但深层逻辑是：蜜雪冰城正在寻找“第二增长曲线”。过去靠4元柠檬水、6元冰淇淋打下江山，如今新茶饮市场趋于饱和，增速放缓，必须开辟新战场。而精酿鲜啤，恰好踩中了“年轻化、社交化、低度潮饮”的风口。

更关键的是，这次收购不是“从零开始”，而是把早已孵化成熟的“体外项目”正式并表。福鹿家成立于2021年，实控人田海霞正是蜜雪CEO张红甫的配偶。三年时间，门店破1200家，2024年扭亏为盈。这很难说是巧合——背后极可能有蜜雪在供应链、选址、加盟体系上的隐形支持。这种“先由关联方试错，成功后再装入上市公司”的模式，在资本运作中被称为“体外培育”，既能规避风险，又不影响主业绩报表。

为什么是啤酒？战略意图很清晰

1. 复制“极致性价比”打法

   福鹿家一杯精酿最低5.9元，仅为市面同类产品价格的1/3。凭什么？靠的是蜜雪强大的供应链：集中采购降本18%，总部预制原液+门店现打，减少冷链损耗35%。这套“农村包围城市”的成本控制术，曾让奶茶便宜到极致，如今正被复制到啤酒赛道。

2. 打造“饮品全家桶”生态 

   蜜雪已有主品牌（茶饮）+ 幸运咖（咖啡），现在加入福鹿家（鲜啤），形成“白天喝奶茶咖啡，晚上喝啤酒”的全时段覆盖。虽然当前场景仍有割裂，但长期看，同一加盟商可共享店铺资源、会员系统和运营经验，提升单店盈利能力。

3. 抢占夜间经济空白点 

   晚6点到10点是消费黄金期，也是茶饮的低谷期。福鹿家正好补上这一空档，让门店从“日间生意”转向“日夜双营”。尽管目前尚无堂食，但外带+社交属性已初见雏形。

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挑战也不小：场景、人群、监管都不同

啤酒不是奶茶。最大的鸿沟在于消费场景与习惯：白天提神解渴 vs 晚间放松社交；全年龄段可饮 vs 酒驾限制、未成年人禁售。这意味着福鹿家难以复制蜜雪“全天候高周转”的模式，白天客流稀少仍是硬伤。

此外，目标客群虽同为年轻人，但需求本质不同：一个是“功能性消费”，一个是“情绪性消费”。低价能吸引尝鲜，但能否留住用户，还得看口味创新和品牌调性。

再加上关联交易带来的质疑：2.97亿收购价对应近280倍市盈率，远超行业水平。投资者关心的不只是故事，更是估值合理性与透明度。

一场豪赌，也是一次进化

蜜雪冰城的“买醉”，不是冲动之举，而是在行业瓶颈期下的主动突围。它用熟悉的打法切入新赛道，试图再次改写游戏规则。成败尚未可知，但可以肯定的是：雪王不想只卖便宜饮料，它要做的，是掌控年轻人生活方式的“平价帝国”。

作者：何丽